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Testing Price Bubbles of Apartment Markets : A Case of Apartments in Seoul City and Gangnam District
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논문 기본 정보

Type
Academic journal
Author
Jisoo Yoo (Yeungnam University)
Journal
Korean Industrial Economic Association Journal of Industrial Economics and Business Vol.29 No.3 KCI Accredited Journals
Published
2016.6
Pages
1,023 - 1,042 (20page)

Usage

cover
📌
Topic
본 연구는 서울과 강남지역의 아파트 시장에서 가격 거품의 존재 여부를 가려내기 위한 모델을 개발하고, 이를 수요와 공급 방정식을 기반으로 한 검정과 공적분 검정을 통해 검토한다.
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Background
아파트 가격이 시장의 기본적인 가치 이상으로 상승할 때 거품이 형성되며, 본 연구는 1987년부터 2014년까지의 데이터 분석을 통해 서울과 강남지역 아파트의 가격 거품을 평가하고, 이러한 거품 현상에 대한 정책적 제언을 제공하는 것을 목표로 한다.
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Method
서울과 강남지역 아파트 가격을 분석하기 위해, 수요와 공급 방정식에 기초한 모델과 공적분 회귀식을 이용하여 가격 거품의 존재를 테스트한다. 연구는 1987년부터 2014년까지의 분기별 데이터를 사용한다.
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Result
실증 분석 결과, 서울과 강남지역 아파트 시장에서는 가격 거품이 존재함을 확인하였다. 또한, 가격 거품 현상은 정책적 고려사항으로, 정책 당국은 가격 변동성과 함께 가격 거품을 반영하여 주택 가격 안정화 정책을 수립해야 하고, 소비자는 이러한 현상에 능동적으로 대응해야 할 필요성이 강조되었다.
Testing Price Bubbles of Apartment Markets : A Case of Apartments in Seoul City and Gangnam District
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Abstract· Keywords

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A bubble occurs when the price of an asset rises up beyond the normal levels of market fundamentals. This paper derives a model which separates bubble movements from underlying market fundamentals. In this framework, we build a model of apartment markets which is based on demand and supply equations and test the existence of price bubbles in Seoul and Gangnam apartment prices. We also use cointegration test in order to test price bubbles of apartment. By using data from 1987 to 2014, this paper provides a substantial evidence of price bubbles in Seoul city and Gangnam district apartments. The empirical result of this study hint some policy implications. First, policy makers should consider price bubbles phenomena as well as price volatility when they establish housing price stabilization policy. Second, consumers should react proactively to price bubbles phenomena.
#speculation demand #capital gains #price bubble #cointegration test #투기수요 #자본이득 #가격거품 #공적분 검정

AI Summary

Topic

본 연구는 서울과 강남지역의 아파트 시장에서 가격 거품의 존재 여부를 가려내기 위한 모델을 개발하고, 이를 수요와 공급 방정식을 기반으로 한 검정과 공적분 검정을 통해 검토한다.

Background

아파트 가격이 시장의 기본적인 가치 이상으로 상승할 때 거품이 형성되며, 본 연구는 1987년부터 2014년까지의 데이터 분석을 통해 서울과 강남지역 아파트의 가격 거품을 평가하고, 이러한 거품 현상에 대한 정책적 제언을 제공하는 것을 목표로 한다.

Method

서울과 강남지역 아파트 가격을 분석하기 위해, 수요와 공급 방정식에 기초한 모델과 공적분 회귀식을 이용하여 가격 거품의 존재를 테스트한다. 연구는 1987년부터 2014년까지의 분기별 데이터를 사용한다.

Result

실증 분석 결과, 서울과 강남지역 아파트 시장에서는 가격 거품이 존재함을 확인하였다. 또한, 가격 거품 현상은 정책적 고려사항으로, 정책 당국은 가격 변동성과 함께 가격 거품을 반영하여 주택 가격 안정화 정책을 수립해야 하고, 소비자는 이러한 현상에 능동적으로 대응해야 할 필요성이 강조되었다.

주요내용

Contents

I. Introduction
II. Concept of Speculative Bubbles
III. Model
IV. Data and Variable Description
V. Empirical Results
VI. Conclusion
References
초록

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