아파트 매매가격의 지역 간 연관성 분석: 대구지역을 중심으로

김경민

doi:10.22558/jieb.2021.2.34.1.171

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김경민 (계명대학교)

저널정보: 한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제34권 제1호(통권 제153호)

발행연도: 2021.2

수록면: 171 - 189 (19page)

DOI: 10.22558/jieb.2021.2.34.1.171

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본 연구에서는 그랜저-심즈 인과관계 검정과 DCC-MGARCH 모형을 사용하여 대구를 중심으로 지역 간 아파트 매매가격 초과수익률의 상관관계를 살펴보았다. 먼저 서울 및 5개 광역시를 대상으로 한 분석 결과, 서울과 인천의 아파트 매매가격이 대구의 아파트 매매가격을 그랜저 인과하는 것으로 나타났으며 대구의 아파트 매매가격은 인천과 대전의 아파트 매매가격을 그랜저 인과하는 것으로 분석되었다. 한편 DCC-MGARCH 모형에 따르면 대구의 아파트 매매가격은 부산, 대전, 광주와 마찬가지로 서울 및 인천의 아파트 매매가격과 음(-)의 조건부 상관계수를 나타내었다. 서울 및 5개 광역시에서 주거선호도가 가장 높은 자치구를 선정하여 연관성을 분석한 결과, 부산 해운대구의 아파트 매매가격이 대구 수성구의 아파트 매매가격을 그랜저 인과하는 반면 대구 수성구의 아파트 매매가격은 대전 유성구와 광주 남구의 아파트 매매가격에 영향을 미치는 것으로 드러났다. DCC-MGARCH 모형에 따르면, 대구 수성구는 부산 해운대구, 광주 남구와 마찬가지로 서울 강남구와 음(-)의 조건부 상관계수를 나타내었다. 대구의 7개 자치구를 대상으로 분석한 결과, 그랜저 인과관계 검정에서는 수성구와 여타 자치구 아파트시장과의 연관성이 크지 않은 것으로 나타났다. DCC-MGARCH 모형에 따르면 아파트 매매가격이 동시에 상승 또는 하락하는 경향이 있는 것으로 분석되었다. 결론적으로, 대구의 아파트 매매가격은 여타 지방 광역시에 비해 수도권 아파트 매매가격의 영향을 상대적으로 더 많이 받지만 그 영향력은 제한적이라고 볼 수 있다. 따라서, 대구의 경우 지역 주택시장의 수급과 같은 국지적 요인이나 정부의 수도권 부동산시장 규제에 따른 풍선효과 발생 가능성 등을 충분히 염두에 두고 주택정책을 추진해 나갈 필요성이 있다.

This paper examines the relationship across excess returns of regional apartment sales prices, focusing on Daegu, using the Granger-Sims causality test and the DCC-MGARCH model. First, as a result of the analysis of Seoul and five metropolitan cities, I find that apartment sales prices in Seoul and Incheon Granger cause the apartment sales price in Daegu while the apartment sales price in Daegu Granger causes apartment sales prices in Incheon and Daejeon. Meanwhile, according to the DCC-MGARCH model, the apartment sales price in Daegu is conditionally negatively correlated with the apartment sales prices in Seoul and Incheon similar to those in Busan, Daejeon, and Gwangju. Next, I investigate the dynamic linkages among the districts with the highest residential preferences in Seoul and five metropolitan cities. The Granger causality test shows that the apartment sales price in Haeundae-gu (Busan) Granger causes the apartment sales price in Suseong-gu (Daegu) while the apartment sales price in Suseong-gu Granger causes Yuseong-gu (Daejeon) and Nam-gu (Gwangju). The DCC-MGARCH analysis shows that Suseong-gu displays a negative conditional correlation coefficient with Gangnam-gu (Seoul), like Haeundae-gu and Nam-gu. The result from analyzing 7 districts in Daegu indicates that Suseong-gu does not Granger cause most other districts. According to the DCC-MGARCH model, apartment sales prices in Daegu tend to rise or fall at the same time. In conclusion, the apartment sale price in Daegu is relatively more affected by the apartment sale price in the Seoul metropolitan area than in other metropolitan cities, but its influence is limited. Therefore, we need to pursue housing policy in Daegu with sufficient consideration of regional factors such as supply and demand in the local housing market or the possibility of balloon effect due to government regulations on the real estate market in the metropolitan area.

#아파트 매매가격 #초과수익률 #지역 간 연관성 #그랜저 인과관계 검정 #DCC-MGARCH #apartment sales price #excess return #interregional relationship #Granger causality test

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김시원 / 2011 / 지역 주택가격의 파급효과:GVAR를 응용한 실증분석 / 응용경제 13(3):75~97

김의준 / 2000 / 수도권 아파트 가격의 지역적 인과성 분석 / 국토계획 34(4):109~117

박해선 / 2014 / 주택가격의 지역간 상호의존성에 관한 연구 : 서울지역 아파트 매매가격을 중심으로 / 산업경제연구 27(2):565~583

서승환 / 2007 / 주택가격 변화의 지역연관성에 관한 연구- 강남구 물결효과를 중심으로 - / 서울도시연구 8(4):1~13

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